Thème 1 de la stratégie de l'industrie des machines de construction : vent ou bannière ?Accessoires indiens de machines de construction, outil de seau de chat
Dans cet article, « vent » fait référence à l'aspect politique d'une croissance régulière, « cœur » fait référence à la fluctuation du cours des actions des machines de construction et « drapeau » fait référence au changement fondamental des machines de construction.En analysant les changements de politique, la performance historique des cours boursiers et les fondamentaux industriels, nous essayons de trouver la relation entre les trois.Depuis mars, le vent d'une politique de croissance régulière s'est progressivement réchauffé, et à plusieurs reprises dans l'histoire, la politique de croissance régulière a montré une corrélation avec le cours des actions des machines de construction ;En 2022, la demande du secteur des machines de construction devrait également connaître une légère amélioration.Accessoires indiens de machines de construction, outil de seau de chat
Le « vent » d’une politique de croissance régulière est venu.
1) La politique de croissance régulière devrait se poursuivre.La conférence centrale de travail économique a proposé que le travail économique en 2022 soit stable et recherche le progrès tout en maintenant la stabilité, soulignant la direction d'une croissance industrielle régulière.Afin de mettre en œuvre les décisions et les arrangements du Comité central du PCC et du Conseil d'État et de faire jouer pleinement le rôle de « lest » macroéconomique, la Commission nationale du développement et de la réforme et le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information ont publié conjointement plusieurs politiques visant à promouvoir la croissance régulière de l'économie industrielle avec les parties concernées récemment, afin de maximiser l'effet politique, de promouvoir efficacement le fonctionnement stable de l'économie industrielle et de s'efforcer de stabiliser la situation macroéconomique globale.Récemment, l'écart de taux d'intérêt des bons du Trésor chinois et américains à 10 ans s'est inversé, ce qui pourrait donner naissance à l'introduction de politiques de croissance stables.
2) La réglementation contracyclique des investissements dans les infrastructures continue d’être mise en avant.Le 7 avril, China Railway a annoncé les données d'exploitation du premier trimestre 2022. Le montant du contrat de construction d'immobilisations nouvellement signé de China Railway au premier trimestre a atteint 543,45 milliards de yuans, soit une augmentation de 94,1 % sur un an.Le montant des contrats de construction d'immobilisations nouvellement signés au premier trimestre a atteint le niveau le plus élevé de la même période de l'histoire.De janvier à février, le taux de croissance des investissements en immobilisations dans les infrastructures a augmenté de 8,6 % sur un an et le taux de croissance s'est progressivement accéléré.De janvier à février, le montant des obligations spéciales émises par les gouvernements locaux a atteint 971,9 milliards de yuans, soit une augmentation de 452,8 % sur un an ;La progression de l'émission d'obligations spéciales des gouvernements locaux est nettement plus rapide que celle des années précédentes, et le démarrage de projets à grande échelle devrait s'accélérer.Accessoires indiens de machines de construction, outil de seau de chat
3) La politique de régulation immobilière a inauguré un assouplissement marginal.Depuis le début de l'année, les politiques de réglementation et de contrôle de l'immobilier sont restées souples.En soutenant la demande raisonnable d'achat de logements et en augmentant les bénéfices des projets du marché foncier, nous avons amélioré la tendance à la baisse de l'offre et de la demande faibles sur le marché immobilier.De janvier à février, les investissements réalisés dans le développement immobilier ont augmenté de 3,7 % sur un an, la nouvelle superficie de construction a diminué de 12,2 % sur un an et la nouvelle superficie de construction a continué de croître négativement.En tant que domaine important en aval de l'industrie des machines de construction, l'assouplissement marginal de la politique immobilière devrait stimuler davantage la reprise de la demande dans l'industrie des machines de construction.
Comment faire bouger le « cœur » du cours de l’action des engins de chantier
1) Plusieurs politiques de croissance stables au cours de l’histoire ont entraîné une hausse du cours des actions du secteur des machines de construction.Au cours de la dernière décennie, la Chine a connu environ cinq cycles de croissance régulière en 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 et 2020.
En prenant Sany Heavy Industry comme exemple, la hausse et la baisse les plus élevées du cours de l'action de Sany au cours des cinq périodes ci-dessus ont été respectivement de 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % et 148,2 %, et la fourchette de hausse et de baisse était de 49,3 %. 13,9%, – 24,2%, 52,7% et 146,9% respectivement.
On constate que la politique de croissance régulière a joué un certain rôle dans la hausse du cours des actions du secteur des machines de construction.
2) Les machines de construction peuvent encore bénéficier d’une meilleure fenêtre d’investissement dans le cycle baissier.Nous nous concentrons sur l’analyse de la performance du cours de l’action Sany Heavy Industry dans le cycle descendant du secteur des machines de construction de 2012 à 2016, ce qui peut avoir une importance de référence pour l’investissement à ce stade :
Historiquement, la politique de croissance régulière a eu un effet catalyseur positif sur le cours de l'action de Sany Heavy Industry, et de meilleures opportunités d'investissement peuvent encore être saisies dans le cycle baissier.Nous pensons que le point d'inflexion de la performance, le point d'inflexion de l'ordre et le point d'inflexion attendu de l'ordre sont la clé pour juger de la performance du cours des actions du secteur des machines de construction ;Les changements attendus dans les ordres peuvent entraîner une réaction précoce du cours des actions et la performance peut devenir un indicateur retardé dans le cycle baissier.
3) Ce cycle de forte correction du cours des actions du secteur des machines de construction reflète pleinement les attentes pessimistes du secteur.Depuis 2021, les cours des actions de Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli et d'autres entreprises de machines de construction ont été considérablement ajustés, avec des baisses de 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % et 62,0 % respectivement depuis le dernier pic du cours de l'action.Depuis le deuxième trimestre 2021, les données de ventes d'une année sur l'autre de produits de machines de construction tels que les excavatrices, les camions-grues et les camions-pompes ont continué de baisser.Le marché estime généralement que l'industrie des machines de construction a inauguré un cycle de pointe/baisse après un cycle de hausse de cinq ans, et le cours de l'action reflète également cette attente pessimiste.Si la demande du secteur devrait s’améliorer légèrement en 2022, nous avons des raisons de nous attendre à ce que le cours des actions se stabilise et rebondisse.Accessoires indiens de machines de construction, outil de seau de chat
Heure de publication : 15 avril 2022
